BofA: un cambio en el MSCI podría mover u$s10.000 millones hacia América Latina

Un informe de Bank of America advierte que la posible reclasificación de Corea del Sur dentro del índice MSCI podría liberar hasta u$s10.000 millones en flujos de capital hacia América Latina. El movimiento, que el banco espera para el próximo año, alteraría el peso relativo de los países emergentes en las carteras de los grandes fondos globales.

Por qué importa Corea

Corea del Sur lleva años en la lista de candidatos a ser promovida a mercado desarrollado dentro del MSCI. Si esa reclasificación ocurre, los fondos indexados que replican el índice de emergentes se verían obligados a rearmar posiciones: menos Corea, más de lo que queda. América Latina, con mercados como Brasil, México y —en menor medida— Argentina, está entre los destinos naturales de ese rebalanceo.

El timing importa: los fondos pasivos que siguen al MSCI administran billones de dólares. Un cambio de ponderación, aunque parezca técnico, se traduce en compras concretas en bolsas locales.

El mapa regional

BofA no limita su análisis a Corea. El banco también pone la mira en Grecia, que sería reclasificada a mercado desarrollado en 2027, y en Indonesia y Turquía, candidatas a ser degradadas a frontera. Cada uno de esos movimientos reordena el tablero.

Para Argentina, la ecuación es indirecta pero real. El país ya fue reclasificado como mercado emergente por el MSCI en 2019 —luego de años en la categoría frontera— y sigue en el índice, aunque con una ponderación baja. Un ingreso masivo de capitales a la región no garantiza que lleguen a Buenos Aires, pero mejora las condiciones generales.

Las dudas

El escenario que pinta BofA es optimista por construcción: los bancos de inversión publican este tipo de informes para posicionarse antes de los movimientos, no solo para describirlos. La reclasificación de Corea no está confirmada —lleva años en discusión— y el MSCI toma decisiones en junio de cada año, con anuncios que a veces se postergan.

Además, que el capital llegue a la región no resuelve los problemas estructurales de cada mercado. Brasil tiene sus propias tensiones fiscales; Argentina, su historial de restricciones cambiarias.

El dato para llevarse: la última vez que el MSCI reclasificó a Argentina como emergente, en 2019, el efecto sobre el mercado local fue real pero breve. La política doméstica se encargó de neutralizarlo en meses.