Dólar oficial y blue se igualaron en $1.420: el BCRA compró USD 153 millones

El martes 19 de mayo dejó una foto llamativa en el mercado cambiario argentino: el dólar al público en el Banco Nación cerró estable en $1.420, el mismo nivel que el blue. La convergencia entre el oficial minorista y el informal no es un fenómeno habitual y refleja la presión de la demanda sobre ambas puntas del mercado.

Los números

El dólar mayorista subió y cerró en $1.397, unos 23 pesos por debajo del minorista, lo que mantiene la brecha interna entre segmentos en un nivel acotado. El blue, por su parte, ganó cinco pesos en la jornada. La paridad entre el precio al público del Banco Nación y el informal es el dato más llamativo del día: durante meses, el blue cotizó por encima del oficial minorista; ahora están en el mismo punto.

El Banco Central fue comprador neto por USD 153 millones en el mercado de cambios. Es una cifra relevante: la autoridad monetaria sigue acumulando reservas a un ritmo sostenido, lo que refuerza la posición del Gobierno frente a los vencimientos de deuda que se acumulan en el segundo semestre.

Qué explica la igualación

La convergencia entre el oficial minorista y el blue puede leerse de dos maneras. La primera, optimista: la salida del cepo y la unificación cambiaria anunciada meses atrás redujo el incentivo de operar en el mercado informal, lo que comprimió la prima del blue. La segunda, más cautelosa: el oficial subió lo suficiente como para alcanzar al informal, no necesariamente porque el blue haya bajado. Ambas lecturas conviven.

La banda cambiaria vigente da margen al tipo de cambio oficial para moverse dentro de un rango. El mayorista en $1.397 todavía tiene espacio antes de tocar el techo de la banda, lo que sugiere que el BCRA no está interviniendo para contener una suba sino para acumular dólares en un contexto de oferta relativamente buena, posiblemente traccionada por la liquidación de la cosecha gruesa.

El contexto

El mercado cambiario argentino lleva semanas de relativa calma luego del acuerdo con el FMI y la salida del cepo para personas físicas. La acumulación de reservas por parte del BCRA es el indicador que más sigue el mercado para evaluar la sostenibilidad del esquema: si el Central puede comprar, el tipo de cambio se sostiene; si tiene que vender, la presión vuelve.

Los USD 153 millones comprados en una sola jornada son una señal positiva en ese sentido. Sin embargo, el stock bruto de reservas todavía está lejos de los niveles que el propio Gobierno considera cómodos para las obligaciones de 2026 y 2027.

Lo que viene

La pregunta relevante no es si el blue y el oficial se igualaron hoy, sino si esa convergencia se sostiene. Históricamente, cuando el blue queda al nivel del oficial, una de dos cosas pasa: o el informal sube porque el mercado percibe que el oficial está atrasado, o el oficial baja porque el Central gana la pulseada. La tercera opción —que se mantengan parejos— es la más rara. El dato para seguir esta semana es si el BCRA sigue en posición compradora o si el flujo de divisas empieza a moderarse con el avance de mayo.