Economía argentina creció 0,8% en junio pero la inversión cayó 7,6%

La economía argentina cerró junio con una suba de 0,8% según el Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) del INDEC, acumulando un alza de 1,9% en el primer semestre. El número suena a recuperación, pero los datos desagregados complican el cuadro.

Los sectores

De los 15 sectores que componen el EMAE, 12 registraron mejoras en junio y tres mostraron caídas. No se trata de un rebote generalizado: la disparidad es alta, y algunos segmentos empujan mientras otros frenan. El INDEC no publicó el detalle completo por sector en los titulares, pero la dispersión ya es un dato en sí mismo.

El trimestre dice otra cosa

Ámbito marca el punto que los demás titulares eluden: el segundo trimestre acumuló un retroceso. Que el dato mensual de junio sea positivo no borra que abril y mayo pesaron hacia abajo. La tendencia de fondo muestra alternancia de subas y bajas sin una dirección clara, lo que en la jerga de los economistas se llama estancamiento.

La inversión, el número que incomoda

El informe del Estudio Ferreres agrega la lectura más incómoda: la inversión cayó 7,6% en el primer semestre. Sin inversión, el crecimiento actual tiene patas cortas. La contracara es que el leasing creció 15%, señal de que las empresas prefieren alquilar equipos antes que inmovilizar capital propio — comportamiento típico cuando hay incertidumbre sobre el horizonte económico.

Qué viene

El segundo semestre arranca con una economía que crece pero no convence. El consumo y algunos sectores de servicios sostienen el número agregado, mientras la inversión productiva se retrae. Si ese patrón se sostiene, el crecimiento de 2025 terminará siendo más el resultado del rebote estadístico de 2024 que de una expansión genuina. El leasing como sustituto de la inversión real es, en el mejor de los casos, una señal de cautela.