El Banco Central compró USD 145 millones en un día y las reservas rozan el mayor nivel del gobierno Milei

El Banco Central compró USD 145 millones el 21 de mayo, casi el triple de lo que acumulaba a comienzos de mes. El dato resume en una cifra lo que viene pasando en el mercado cambiario: la cosecha gruesa llegó tarde pero llegó con fuerza, y el BCRA la está aprovechando.

Los números

Con la compra del miércoles, la autoridad monetaria encadenó 92 ruedas consecutivas con saldo positivo. Las reservas internacionales superaron los USD 46.500 millones, el nivel más alto desde que asumió el gobierno de Milei. Respecto de la meta anual de acumulación de dólares, el Banco Central ya cubrió cerca del 90%, con siete meses por delante.

Por qué ahora

Las lluvias de las últimas semanas habían frenado la trilla de soja y maíz. Una vez que el campo pudo retomar, la liquidación se aceleró de golpe. Los exportadores no solo tenían el incentivo de precio: el esquema cambiario vigente —con banda de flotación y sin saltos bruscos— eliminó la incertidumbre que frenaba las ventas. El tipo de cambio no se movió con fuerza en la rueda, lo que confirma que la demanda de dólares no presionó al alza mientras el agro ofertaba.

Qué implica para el programa

La acumulación de reservas es la variable que el Fondo Monetario Internacional mira con más atención en el acuerdo vigente con Argentina. Llegar al 90% de la meta con varios meses de margen cambia la postura negociadora del Gobierno y reduce el riesgo de tener que hacer ajustes de último momento para cumplir. No es un cheque en blanco: la meta final depende de lo que pase con los vencimientos de deuda y la demanda de importaciones en el segundo semestre, que históricamente se activa.

Las dudas que quedan

El buen momento del BCRA tiene fecha de vencimiento: la cosecha gruesa concentra su liquidación entre abril y julio. Pasado ese pico, el flujo de dólares del agro cae de manera natural y la presión sobre las reservas vuelve. Además, la brecha cambiaria —aunque contenida— no desapareció: el dólar blue y el MEP siguen por encima del oficial, lo que da margen para que algunos exportadores administren los tiempos de liquidación según sus propias expectativas.

El dato para llevarse: a este ritmo, el BCRA compra en un día lo que a comienzos de mayo le llevaba una semana. La cosecha hace el trabajo; la pregunta es si el Gobierno puede sostener el resultado cuando el campo guarde la trilladora.