El Banco Central suma dólares, pero la foto sigue incompleta

El Banco Central cerró su mejor semana de compra de dólares desde julio, con USD 642 millones en cuatro jornadas, y llevó las reservas internacionales por encima de los USD 50.000 millones. Al mismo tiempo, el último informe de bancos mostró una primera baja marginal en la mora de las familias después de más de dos años. La foto mejora, pero no alcanza para cantar victoria.

Los dólares

Infobae puso el foco en la compra de divisas y en la marca de reservas. La señal es clara: la autoridad monetaria aprovechó la ventana para sumar dólares y mostrar un activo que, al menos en los papeles, creció. El problema es que una parte de esa cuenta no tiene dueño tan directo como sugiere el comunicado oficial.

Ámbito llevó ese punto al centro de la discusión con Martín Uribe, economista radicado en Estados Unidos, que cuestionó la idea de que todos los dólares contabilizados como respaldo le pertenezcan al Gobierno. La frase resume el nudo de siempre: acumular reservas no es lo mismo que tener margen libre para usarlas.

La mora afloja

La Nación eligió otro ángulo y miró el informe que confirmó una desaceleración de la mora. Para las familias, la baja fue marginal, pero corta una racha de más de dos años de suba. En empresas, en cambio, el pasivo sigue creciendo. O sea: el crédito deja de empeorar a la misma velocidad, pero todavía no muestra una recuperación limpia.

Ese dato importa porque la morosidad es el síntoma más directo de una economía donde los ingresos corren atrás de los precios y las tasas. Cuando la gente deja de pagar, el sistema bancario lo nota antes que los discursos.

El costo de devaluar

Perfil sumó el costado más incómodo para el Gobierno: una devaluación no arregla sola la inflación ni los problemas de competitividad. La economista Mara Pedrazzoli planteó que las empresas enfrentan costos más altos, pero sin demanda suficiente para trasladarlos a precios. Traducido: una corrección cambiaria puede desordenar más de lo que ordena si no viene con algo más.

La película completa

Minuto Uno, por su parte, se quedó con el calendario y anunció la publicación del informe de morosidad de agosto. En conjunto, los medios cuentan la misma semana desde ángulos distintos: el Banco Central compra dólares, las reservas suben, la mora deja de acelerar y los economistas recuerdan que la cuenta real es bastante menos prolija que el Excel oficial. El detalle chico que queda: un banco puede inflar sus reservas; la confianza, no tanto.