El BCRA frenó 135 días de compras y el dólar futuro cotiza por debajo del oficial
El Banco Central no intervino en el mercado cambiario por primera vez en el año, cortando una racha de 135 jornadas compradoras; las reservas brutas cayeron u$s234 millones hasta u$s48.931 millones.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) rompió el martes una cadena de 135 jornadas consecutivas de compras en el mercado oficial de cambios: por primera vez desde el inicio del programa de acumulación de 2025, la autoridad monetaria no participó. Las reservas brutas cerraron en u$s48.931 millones, una caída de u$s234 millones en la misma jornada.
Los números que llaman la atención
Lo más llamativo no fue la pausa en sí —una jornada sin intervención puede tener decenas de explicaciones— sino la señal que emite el mercado de futuros. El dólar futuro opera por debajo del tipo de cambio oficial del día, lo que implica tasas negativas en ese segmento. En términos simples: el mercado apuesta a que el dólar de aquí a unos meses valdrá menos que hoy. Eso no pasa solo.
Qué hay detrás
En el mercado circulan interpretaciones sobre una presencia oficial indirecta para sostener esa dinámica. El vencimiento de Lelink —letras del Tesoro indexadas al tipo de cambio— agrega otro elemento: los tenedores que cobran esos instrumentos necesitan reinvertir o dolarizar, lo que genera presión sobre el mercado. Que el BCRA haya elegido este momento para ausentarse del MULC genera preguntas sobre qué herramienta usó en su reemplazo, si es que usó alguna.
Por qué importa la racha
Ciento treinta y cinco jornadas compradoras consecutivas era un dato que el oficialismo mostraba como evidencia de que el esquema cambiario funcionaba: el Central acumulaba reservas en vez de perderlas. Romper esa racha —aunque sea un día— le quita el argumento fácil. La caída de reservas brutas de u$s234 millones en la misma jornada refuerza la incomodidad del dato.
Qué sigue
La atención estará puesta en si el BCRA retoma las compras en las próximas ruedas o si la pausa se extiende. Una cosa es un día sin intervención; otra es un cambio de postura. Por ahora, el mercado de futuros sugiere que alguien está pagando para que el dólar no suba —la pregunta es quién paga y hasta cuándo.
El cruce
Análisis editorialiProfesional toma el dato como disparador para hablar de maniobras y rumores de intervención indirecta, con un tono más especulativo. Ámbito se queda con los hechos: la racha de 135 jornadas, la no intervención y la caída de reservas, sin conjeturar. El Cronista enfoca en la consecuencia de mercado —el dólar futuro más barato que el oficial— como clave para entender la estrategia del Central, sin juzgarla.
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Fuentes consultadas
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