El Merval subió 3% y el riesgo país perforó los 520 puntos en una jornada con señales mixtas

El mercado local cerró este jueves con el S&P Merval en alza de 3,1%, el mejor desempeño en dos meses según varios medios, y los ADRs argentinos en Wall Street treparon hasta 8% en algunos papeles. El Banco Central compró USD 145 millones en el mercado de cambios y el dólar mayorista retrocedió a $1.389,50.

Los números

El riesgo país operó en un rango dispar según la fuente y el momento de la rueda: Infobae lo ubicó en 515 puntos básicos al cierre, Ámbito en 519 y Perfil en niveles por debajo de 530. La Gaceta, en cambio, llegó a reportar 534 puntos —probablemente en una medición intradía temprana—. La dirección es la misma: baja. El nivel de 515-519 al cierre marca el punto más bajo de las últimas semanas.

Los bonos soberanos en dólares cerraron con mayoría de subas, en línea con el rebote de acciones. El sector bancario fue el que más empujó al índice local.

El contexto externo

La jornada no fue sencilla afuera. Los principales índices de Wall Street operaron en rojo buena parte del día, y el precio del petróleo subió, lo que generó cautela general en mercados emergentes. Que Argentina haya subido en ese contexto es el dato que varios analistas destacaron: el movimiento tuvo patas propias, no fue solo el viento de cola.

El carry trade y las compras del BCRA en el mercado de cambios aportaron a la lectura positiva. Un banco central comprando dólares —no vendiendo— es la señal que el mercado quiere ver para sostener el esquema de bandas cambiarias vigente desde abril.

Qué mueve a los bancos

El sector financiero lideró las subas tanto en el Merval como entre los ADRs. La lectura detrás: los bancos locales se benefician de un escenario de tasas altas en pesos, spread cambiario acotado y menor percepción de riesgo soberano. Cuando el riesgo país baja, los papeles bancarios son los primeros en moverse porque su exposición a deuda pública local los convierte en un proxy directo del humor sobre Argentina.

Ningún medio aportó declaraciones de funcionarios ni de operadores con nombre propio. Los medios coincidieron en el comunicado y los números; ninguno sumó información adicional sobre qué factor disparó la rueda.

Qué sigue

El riesgo país en 515 puntos está lejos todavía del umbral de 400 que algunos economistas marcan como condición para volver a los mercados de deuda internacionales en condiciones razonables. Pero la dirección importa tanto como el nivel. Si el BCRA sostiene las compras y los datos de inflación de mayo confirman la desinflación, la próxima semana tiene combustible para seguir.

Dato de cierre: el Merval acumula más de 30% de suba en dólares en lo que va del año. Quien vendió en enero, todavía está pensando en eso.