INDEC: la economía creció 5,5% interanual en marzo y acumula 1,7% en el primer trimestre

El INDEC publicó el dato de actividad económica de marzo y el resultado fue positivo: el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) subió 5,5% interanual, revertiendo la caída de 2,1% que había registrado en febrero. En el primer trimestre del año, la expansión acumulada llegó a 1,7%.

Los números

El sector que más empujó fue Agricultura, ganadería, caza y silvicultura, con un salto de 17,9% interanual. El dato no es menor: el agro traccionó buena parte del rebote, lo que plantea una advertencia sobre la solidez de la recuperación. Cuando el motor es el campo —actividad estacional por naturaleza— la pregunta obvia es qué pasa cuando esa tracción se normaliza.

Los medios reportan cifras distintas para el mismo indicador: La Gaceta, Perfil y Los Andes citan 3,5%, mientras que TN y Clarín publican 5,5%. La diferencia probablemente responda a dos métricas distintas del mismo EMAE —la variación mensual desestacionalizada versus la interanual— aunque ningún medio lo aclara explícitamente. La cifra interanual, que mide contra marzo de 2024, es la más citada en contexto de recuperación: 5,5%.

Qué dice el Gobierno

Desde el equipo económico, la lectura es previsible: la recuperación ya comenzó y los datos lo confirman. El ministro Caputo había anticipado que el bimestre mayo-junio mostraría señales más fuertes, con la construcción como sector clave. El dato de marzo le da algo de combustible a ese relato, aunque el acumulado trimestral de 1,7% no es exactamente un boom.

El contexto importa: marzo de 2024 fue un mes de fuerte recesión, lo que facilita comparaciones favorables. Ese efecto base, combinado con la cosecha gruesa, explica una porción relevante del 5,5%.

Los rezagados

No todos los sectores acompañaron. TN menciona rubros rezagados en el primer trimestre, aunque sin detallar cuáles. La construcción, que el Gobierno señala como motor futuro, no habría liderado en marzo. El consumo interno y los servicios mostraron recuperación más moderada, según el perfil de la expansión dominada por el agro.

Esta asimetría sectorial es el dato que el comunicado oficial no enfatiza: una economía que crece con un solo motor encendido es distinta a una que crece de manera amplia.

Qué viene

El EMAE de abril y mayo va a ser más revelador que el de marzo. Para entonces, el efecto cosecha empieza a diluirse y la comparación interanual se vuelve más exigente —porque en el segundo trimestre de 2024 la economía ya había tocado piso y empezaba a rebotar. Si la construcción y el consumo no toman la posta, el 5,5% de marzo va a lucir más como un pico que como una tendencia.

Dato de cierre: en febrero la actividad cayó 2,1% interanual. En marzo subió 5,5%. Una oscilación de casi ocho puntos en un mes dice menos sobre la economía y más sobre lo volátil que puede ser el agro como ancla del crecimiento.