Inflación mayorista saltó 5,2% en abril: el petróleo hizo todo el trabajo

El índice de precios internos al por mayor (IPIM) cerró abril en 5,2%, según publicó este martes el INDEC. Es 1,8 puntos más que en marzo, duplica la inflación minorista del mismo mes y representa el número más alto en más de dos años. En los últimos doce meses el indicador acumula 30,8%.

Los números

El dato central está en los hidrocarburos: los insumos de petróleo y gas subieron casi 23% en un solo mes. Sin esa distorsión, el cuadro sería muy diferente. Los productos nacionales en general avanzaron 5,3%, mientras que los importados apenas 2,5%, lo que subraya que el problema es doméstico y tiene una causa bien identificada: el encarecimiento del crudo derivado del cierre del estrecho de Ormuz en el marco del conflicto en Medio Oriente.

Por qué importa

La brecha entre el IPIM y el IPC no es un dato técnico sin consecuencias. Los precios mayoristas suelen anticipar movimientos en los minoristas —no siempre, no de forma inmediata, pero la presión existe. Que el mayorista haya duplicado al minorista en abril abre una pregunta incómoda para el equipo económico: cuánto de esa suba va a trasladarse a la góndola en los próximos meses, en un contexto donde el Gobierno apuesta a que la desinflación se consolide.

La lectura oficial

Desde el Ministerio de Economía optaron por destacar un índice alternativo que excluye los productos energéticos, donde la suba es bastante más baja. La Política Online lo señaló con ironía: Caputo festejó el número sin petróleo. Es una lectura válida —los shocks externos son genuinamente externos— pero también es la clase de argumento que suena bien hasta que el combustible más caro llega a la cadena de distribución y aparece en el ticket.

Qué viene

El INDEC no publica proyecciones, y los medios que cubrieron el dato tampoco aportaron estimaciones de analistas privados más allá de la lectura del comunicado oficial. Lo que sí es claro: si el conflicto en Medio Oriente escala o el precio del crudo se mantiene elevado, mayo podría repetir la dinámica. El dato para seguir es el IPC de mayo —que se publica a mediados del mes próximo— y si muestra algún contagio de la presión mayorista.

Dato de cierre: en Argentina, el precio del petróleo lo fija una guerra a 12.000 kilómetros, pero el costo lo paga el camionero de Rosario cuando carga gasoil.