La confianza del consumidor cayó 12,3% interanual en julio y no aguantó el rebote

El índice de confianza del consumidor (ICC) elaborado por la Universidad Torcuato Di Tella bajó 4,78% respecto a junio y 12,3% frente a julio del año pasado. El resultado interrumpió una racha de tres meses consecutivos de mejora y confirmó que el optimismo de la primera mitad del año tenía piso frágil.

Los números

La caída mensual de 4,78% no es catastrófica en términos absolutos, pero el dato interanual —12,3%— pone en perspectiva cuánto terreno se perdió en doce meses. El componente que más pesó fue la percepción del poder de compra de los ingresos: los hogares sienten que ganan menos en términos reales, aunque la inflación oficial haya desacelerado.

Quiénes lo sienten más

El deterioro fue más pronunciado en los hogares de menores ingresos. Eso no sorprende: la inflación acumulada golpea más a quienes destinan una proporción mayor del ingreso a alimentos y servicios básicos. La mejora de expectativas que había mostrado el ICC en los meses previos era más visible en los estratos medios y altos, con acceso al dólar barato y crédito reactivado.

Qué explica el giro

Tres meses de subas seguidas generaban una narrativa de recuperación incipiente del consumo. Julio la desmintió. El factor clave es la brecha entre la inflación que bajan los índices y la que perciben los bolsillos: aunque el IPC aminoró, los precios acumulados desde 2023 no retrocedieron. A eso se suma la incertidumbre sobre paritarias y la evolución del tipo de cambio post-levantamiento del cepo.

Qué sigue

El ICC de agosto será el primer termómetro real del efecto electoral: si la expectativa de un resultado favoralbe al oficialismo modera la ansiedad económica, el índice puede recuperar parte del terreno. Si no, la tendencia interanual —que lleva doce meses en negativo— se consolida. Dato para llevarse: en julio de 2024, el consumidor también desconfiaba. Un año después, sigue igual de escéptico.