La deuda externa privada creció USD 8.600 millones en un año y superó los USD 112.000 millones
El stock de deuda del sector privado llegó a USD 112.716 millones al 31 de marzo, impulsado por minería, petróleo y gas, según datos del Banco Central.
La deuda externa del sector privado argentino llegó a USD 112.716 millones al 31 de marzo de 2025, un aumento de USD 8.625 millones respecto al mismo período del año anterior. El dato lo publicó el Banco Central de la República Argentina y lo recogieron tres medios con cifras levemente distintas —entre USD 8.000 y USD 8.625 millones según la fuente— aunque la tendencia es la misma: el endeudamiento externo privado sigue en alza.
Los sectores que empujan
Minería y petróleo y gas concentran buena parte del incremento. No sorprende: son las industrias con mayor necesidad de financiamiento en dólares para obras de infraestructura y expansión de producción. Vaca Muerta requiere capital externo de manera estructural, y los proyectos mineros en marcha tienen plazos de inversión que se miden en años. Del lado comercial, la deuda más relevante sigue siendo la asociada a importaciones de bienes —el financiamiento que los proveedores externos otorgan a las empresas argentinas para postergar pagos.
Qué dice el número
USD 112.716 millones es un stock significativo pero no el más alto de la historia reciente. Lo relevante no es el nivel absoluto sino la dirección: ocho trimestres consecutivos de suba. El crecimiento del endeudamiento privado refleja en parte el levantamiento de restricciones cambiarias que permitió a empresas volver a endeudarse afuera. Con el cepo parcialmente levantado y tasas externas todavía altas, las empresas grandes con acceso a mercados internacionales siguen prefiriendo dólares del exterior a pesos caros adentro.
Las dudas hacia adelante
El crecimiento de la deuda privada en sí no es un problema si los proyectos que financia generan divisas. El riesgo aparece si el tipo de cambio se atrasa y esos pasivos se vuelven más pesados en términos reales, o si las condiciones externas se endurecen y el refinanciamiento se complica. Por ahora, el BCRA registra el dato sin alarma. La pregunta es si la acumulación de reservas alcanza el ritmo del crecimiento del pasivo privado —porque en la próxima corrida, el balance importa.
Dato de cierre: la deuda externa privada equivale a más de dos veces las reservas brutas actuales del Banco Central.
El cruce
Análisis editorialPágina/12 y El Destape destacan el crecimiento de la deuda con un tono de alerta, mencionando el rol de minería y petróleo como motores del incremento. Clarín se queda con los datos duros del BCRA —el stock total y la deuda comercial ligada a importaciones— sin tomar partido sobre si el número es preocupante o esperable.
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Fuentes consultadas
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