Las reservas del BCRA rompieron otro piso por el oro

Las reservas brutas del Banco Central cerraron en US$47.976 millones y perforaron los US$48.000 millones por primera vez en dos meses. El dato importa porque muestra que las compras de dólares no siempre alcanzan para compensar la valuación de los activos que ya tiene la autoridad monetaria. Esta vez, el golpe vino del oro; otra joyita del sistema financiero global, cuando baja, también arrastra a la Argentina.

El golpe del oro

El desplome del metal precioso explicó buena parte de la caída diaria de las reservas. El Central había vuelto a comprar dólares en el mercado oficial, pero ese ingreso quedó tapado por la merma en el valor del oro que integra su stock bruto. En otros términos: entró algo de plata, pero el precio del activo clave fue en sentido contrario.

Ámbito precisó que el stock cayó US$269 millones hasta los US$47.976 millones. iProfesional también marcó el quiebre del umbral de los US$48.000 millones y ubicó septiembre como el mes más duro para los activos líquidos del BCRA. Los dos medios coinciden en el punto central: el número baja aunque el Central siga sumando divisas.

Compras que no alcanzan

El dato deja una foto conocida. El BCRA puede comprar dólares en el mercado, pero el resultado final depende de más variables que el simple flujo diario. La valuación del oro, los movimientos de los activos externos y el comportamiento de los futuros terminan pesando tanto como la intervención oficial. No es magia contable: es un balance expuesto a los precios internacionales.

En este caso, el Central logró anotar compras, pero el balance bruto igual retrocedió. Para el mercado, eso importa porque las reservas siguen siendo una referencia clave para medir margen de maniobra, aunque cada vez más contaminada por factores que no dependen de la ventanilla local.

Señal para el mercado

La baja de las reservas llega en un momento sensible. El mayorista cedió levemente y los futuros retrocedieron en los tramos cortos, una combinación que sugiere cierta calma de corto plazo, pero sin borrar la fragilidad de fondo. El mercado mira el dato completo, no la foto aislada de un día.

El umbral de US$48.000 millones no tiene magia propia, pero sirve como línea psicológica. Hoy quedó abajo. Mañana puede volver a cruzarse. El oro, mientras tanto, sigue haciendo lo suyo: subir o bajar sin pedir permiso a la política económica argentina.