Melconian advierte: el dólar atrasa y el Gobierno va a tener que cambiar
El economista cuestionó el esquema cambiario de Caputo, alertó por los costos en dólares y dijo que el Gobierno deberá elegir entre acumular reservas, reactivar la economía o bajar la inflación.
Carlos Melconian disparó esta semana contra el corazón del modelo económico de Milei: el tipo de cambio. Para el economista, el atraso cambiario ya está haciendo daño y el Gobierno no puede ignorarlo por mucho más tiempo. "El Gobierno va a tener que cambiar", dijo sin rodeos.
Los números detrás
Melconian no habló en abstracto. Señaló que el 50% de los sectores productivos —los que más empleo generan, unos 8 millones de trabajadores— pierde competitividad por los costos en dólares. Del otro lado, el 20% de sectores ganadores emplea apenas 300.000 personas. El resultado: una economía partida al medio donde el crecimiento no derrama.
La crítica a Caputo
El economista fue directo sobre el ministro de Economía: dijo que Luis Caputo "se dedica al tema cambiario y de deuda mientras el nivel de actividad y la desinflación están a la buena de Dios". La frase resume una tensión que el Gobierno evita reconocer públicamente: el ancla cambiaria baja la inflación pero destruye competitividad. Melconian lo llama el "premio consuelo": evitar una crisis a cambio de una economía que no crece para todos.
El dilema que nadie quiere nombrar
Según Melconian, el Gobierno enfrenta un trilema sin salida cómoda: acumular reservas, reactivar la economía o seguir desinflando. Las tres a la vez, imposible. Algo tiene que ceder. El timing importa: las elecciones de medio término se acercan y, según una encuesta de Proyección publicada por Página/12, el peronismo le ganaría a La Libertad Avanza en las generales, aunque el balotaje aparece empatado. Hace seis meses, Milei ganaba ese balotaje por 10 puntos.
Qué viene
El Gobierno no respondió públicamente a las críticas de Melconian. Caputo mantiene el crawling peg al 1% mensual y la estrategia de acumulación de reservas vía superávit comercial. El problema es que el superávit se sostiene en parte por la caída de importaciones —es decir, por menos actividad—. Melconian no propone una devaluación explícita, pero su diagnóstico apunta en esa dirección. El mercado, por ahora, no se alarmó. Pero las advertencias de alguien que conoce el sistema desde adentro no suelen ignorarse para siempre.
El cruce
Análisis editorialÁmbito e Infobae cubrieron las declaraciones de Melconian con ángulos muy similares, aunque Infobae sumó más detalle: incluyó la frase sobre Caputo y el dato de los sectores ganadores versus perdedores en empleo. El Destape tituló sobre Maslatón con un batacazo político que preocupa a Milei, pero el resumen no aportó contenido concreto. La Nación y Minuto Uno se fueron por el lado del feriado del 17 de agosto, sin relación con el tema económico. Página/12 completó el cuadro con una encuesta propia que muestra el deterioro electoral de Milei asociado al malestar económico.
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Fuentes consultadas
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