Riesgo país bajo 410: el nivel más bajo en ocho años y qué viene ahora
El índice elaborado por JP Morgan cerró el martes en torno a los 405-406 puntos básicos, mínimo desde 2018, impulsado por el pago a bonistas privados y la presentación del programa financiero 2026-2027.
El riesgo país argentino cerró el martes en 405-406 puntos básicos, su piso desde 2018, tres unidades por debajo del cierre anterior. El movimiento llegó después del pago de u$s2.500 millones a bonistas privados y de la presentación del programa financiero del Ministerio de Economía para 2026 y 2027.
Los números
Ocho años sin ver estos niveles. El indicador de JP Morgan, que mide el sobreprecio que paga Argentina para endeudarse respecto a los bonos del Tesoro de Estados Unidos, estuvo por encima de los 1.000 puntos durante buena parte de los últimos años. Bajar de 410 no es un récord en términos absolutos, pero sí una señal de que el mercado empieza a cambiar la percepción del riesgo soberano argentino.
Los títulos soberanos operaron con subas en el exterior, lo que empujó el índice hacia abajo. El resto del mercado fue más mixto: el dólar minorista subió $5 en el Banco Nación y el Merval cerró con una caída del 1,33%, lo que sugiere que el optimismo no fue parejo en todos los activos.
Qué lo impulsó
Dos factores concretos. Primero, el desembolso efectivo de u$s2.500 millones a bonistas privados, que elimina una incertidumbre de corto plazo sobre la capacidad de pago. Segundo, la presentación del programa financiero para los próximos dos años, que el mercado recibió con reacción favorable, según reflejan los precios de los bonos soberanos.
El Ministerio de Economía no detalló públicamente los números del programa en el mismo día, pero la señal para los inversores fue suficiente como para mover precios.
Las dudas
Que el Merval haya caído al mismo tiempo que bajaba el riesgo país ilustra que no hay una lectura unánime del momento. Las acciones argentinas, que habían tenido un rally importante en los meses previos, pueden estar simplemente corrigiendo. Pero también puede ser que los inversores locales estén más atentos a la dinámica interna — tipo de cambio, consumo, resultado fiscal — que a la curva de bonos soberanos.
El umbral de los 400 puntos es psicológicamente importante. Perforarlo de forma sostenida requiere que el programa financiero presentado se traduzca en números reales, no solo en expectativas.
Dato para llevarse: la última vez que Argentina estuvo por debajo de 400 puntos de forma sostenida fue antes de las PASO de 2019, cuando todo se fue al diablo en 72 horas.
El cruce
Análisis editorialLos tres medios coinciden en el dato central y el encuadre positivo, pero con matices. Ámbito y Perfil destacan el mínimo histórico de ocho años como el hecho central. TN es el único que agrega el contexto más amplio del día: menciona la suba del dólar minorista y la caída del Merval, lo que aporta una mirada más completa y menos celebratoria del momento del mercado.
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Fuentes consultadas
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