Superávit comercial de US$ 2.711 millones en abril: el más alto en años

La balanza comercial argentina cerró abril con un superávit de US$ 2.711 millones, el número más alto registrado en mucho tiempo según los datos difundidos esta semana. El resultado combina dos fuerzas que el Gobierno viene buscando: exportaciones en alza y una contracción de las importaciones.

Los números

Las exportaciones crecieron 33,6% respecto a abril del año pasado. El sector que más empujó fue combustibles y energía, con un salto del 85% interanual, seguido por manufacturas de origen industrial. Los productos primarios del agro también sumaron, aunque en menor proporción. Del otro lado, las importaciones retrocedieron 4% interanual, lo que comprimió aún más la brecha y amplió el superávit.

El crecimiento exportador fue generalizado en los cuatro grandes rubros del comercio exterior, lo que hace al resultado algo más robusto que si dependiera de un solo sector.

Por qué importa

El superávit comercial es la principal fuente de divisas genuinas para el Banco Central. Con el cepo cambiario todavía en proceso de desmantelamiento y las reservas bajo presión estructural, cada dólar que entra por exportaciones tiene peso específico en la capacidad del BCRA de sostener el esquema cambiario vigente.

El salto energético no es casualidad: refleja el avance de Vaca Muerta como exportador neto. Argentina pasó de ser importador de gas y combustibles a venderlos al exterior, un giro que lleva años de inversión y que ahora empieza a mostrar escala real en las estadísticas de comercio.

Las importaciones

La caída del 4% en importaciones tiene doble lectura. La versión optimista: la economía es más eficiente y depende menos del exterior. La versión menos optimista: el nivel de actividad interna todavía no termina de reactivarse, lo que modera la demanda de bienes importados. Probablemente haya algo de las dos.

Ninguno de los medios que cubrió la cifra profundizó en el desglose de qué tipo de importaciones cayeron, lo que haría más clara la interpretación. Si retrocedieron bienes de capital, es señal de freno inversor. Si cayeron bienes de consumo, apunta a una demanda todavía contenida.

Qué viene

Abril es estacionalmente fuerte para las exportaciones argentinas por la cosecha gruesa. El dato de mayo dirá si el nivel se sostiene o si el pico energético y agrícola fue puntual. Los analistas que siguen la cuenta corriente van a mirar también el resultado de servicios, donde el turismo al exterior suele generar déficit que recorta parte del superávit comercial.

Un dato para llevarse: Argentina exportó tanto combustible en abril que el sector energético solo aportó más divisas que lo que muchos países de la región generan en toda su canasta exportadora mensual. Hace cinco años eso era impensable.