Superávit financiero en abril: el Gobierno suma cuatro meses seguidos en positivo

El Gobierno nacional publicó los números fiscales de abril y el resultado volvió a ser positivo: $632.844 millones de superávit primario y $364.741 millones de superávit financiero, es decir, después de pagar los intereses de la deuda. Con esto, el primer cuatrimestre completo cierra en terreno positivo, algo que Caputo usó para proyectar un tercer año consecutivo con las cuentas en orden.

Los números

El resultado primario de $632.844 millones es el dato duro. El financiero —el que realmente mide si el Estado gasta más de lo que le entra incluyendo la deuda— fue de $364.741 millones. La diferencia entre ambos refleja el peso de los intereses: unos $268.000 millones pagados en el mes. Infobae señala que el resultado se logró a pesar de una caída en la recaudación, lo que implica que el ajuste por el lado del gasto siguió siendo el motor del equilibrio.

El contexto del FMI

El acuerdo vigente con el Fondo Monetario Internacional incluye metas fiscales trimestrales. Cerrar el cuatrimestre en superávit financiero es la señal que el equipo económico necesitaba para sostener el argumento de que el programa se cumple. Caputo lo dijo sin rodeos: el Gobierno va camino a un tercer año con superávit fiscal. El primero fue 2024, con un recorte brutal de gasto real; el segundo, 2025 hasta ahora, con menos drama pero la misma lógica.

Qué sostiene el resultado

La pregunta relevante no es si hubo superávit —hubo— sino qué lo sostiene. La caída en recaudación mencionada por Infobae es una señal de alerta: si la economía no genera más ingresos tributarios, el equilibrio depende de seguir recortando gasto o de ingresos extraordinarios. Ninguna de las coberturas desagrega el gasto de abril con detalle, así que no es posible saber qué partidas absorbieron el ajuste este mes. Los medios coinciden en el comunicado oficial; ninguno suma información extra sobre la composición del gasto.

Lo que viene

Mayo arranca con el tipo de cambio en una banda de flotación más amplia y con la incertidumbre sobre si la recaudación recupera terreno. Si los ingresos fiscales no repuntan en el segundo trimestre, mantener el superávit financiero va a requerir más tijera. El dato para recordar: cuatro meses seguidos en superávit financiero es la racha más larga desde al menos 2011. Que se sostenga con recaudación cayendo es, dependiendo del cristal, un logro o una advertencia.