De Pablo advierte: el boom de dólares puede ser el próximo problema económico

El economista Juan Carlos de Pablo lanzó una advertencia que va a contramano del relato oficial: el problema de Argentina en 2027 podría no ser la falta de dólares sino la abundancia. Así describió las condiciones para que aparezca la llamada enfermedad holandesa, un fenómeno que afecta a economías que reciben un flujo masivo de divisas y ven cómo su moneda se aprecia, destruyendo competitividad en sectores que no generan esa riqueza.

Qué es la enfermedad holandesa

El concepto viene de los Países Bajos en los años sesenta, cuando el descubrimiento de gas natural provocó una apreciación del florín que devastó la industria manufacturera. En Argentina, el equivalente sería un ingreso sostenido de divisas por Vaca Muerta, el agro o el blanqueo que empuje el peso hacia arriba y lastime a los exportadores de menor margen. De Pablo lo explicó en términos directos: cuando un país recibe muchos dólares, el tipo de cambio real se atrasa y los que producen bienes transables pierden rentabilidad.

El contexto local

El diagnóstico de De Pablo tiene una lógica particular en este momento: el Gobierno de Milei celebra el ingreso de capitales y el superávit de cuenta corriente como señales de éxito del programa económico. Pero el economista pone el ojo en el riesgo de segunda vuelta. Si el flujo de divisas continúa y el peso se fortalece en términos reales, el campo y las pequeñas industrias exportadoras empiezan a sentir el costo antes que nadie.

El riesgo electoral

La mención a 2027 no es casual. De Pablo advirtió que ese año electoral puede ser el momento en que el fenómeno se vuelva visible, y sugirió que hay que prepararse con anticipación. La corrida cambiaria que mencionó El Cronista en su titular no es necesariamente su pronóstico central, sino el extremo del riesgo: si el contexto cambia bruscamente y los dólares dejan de entrar, la economía quedaría expuesta con un tipo de cambio apreciado y reservas insuficientes para sostenerlo.

Lo que nadie dice

Los tres medios que cubrieron las declaraciones se quedaron con el diagnóstico descriptivo de De Pablo, sin profundizar en qué política concreta recomendó para evitar el problema. El dato chico que vale la pena guardar: la última vez que Argentina tuvo demasiados dólares fue el boom sojero de 2010-2013, y terminó con cepo cambiario.