El Banco Central abre la puerta a créditos hipotecarios en dólares: cómo funciona el nuevo esquema
El BCRA flexibilizó la normativa para que los depósitos en dólares financien a desarrolladores inmobiliarios y empresas del mercado interno, sin exigir que el tomador genere divisas propias.
El Banco Central modificó una norma clave que hasta ahora impedía dar créditos en dólares a quienes no los generaran. El cambio abre la puerta para que los depósitos en moneda extranjera —hasta ahora con destino limitado a exportadores— financien proyectos inmobiliarios y empresas del mercado interno. El Gobierno de Milei empuja la medida como parte de su estrategia para dinamizar el crédito y la actividad en construcción.
Qué cambió
Hasta la semana pasada, las regulaciones del BCRA exigían que los préstamos en dólares estuvieran garantizados por quienes generan divisas en su actividad: básicamente, exportadores. La flexibilización elimina esa restricción para ciertos destinos, en particular desarrolladores inmobiliarios. La medida permite que los bancos canalicen parte de los depósitos en dólares —que crecieron con la salida del cepo— hacia préstamos para vivienda en moneda extranjera.
El pedido de Caputo
El ministro de Economía, Luis Caputo, viene presionando al sistema financiero para que los dólares depositados en bancos no queden ociosos. Los préstamos en dólares al sector privado siguen bajos en términos históricos, y el Gobierno entiende que activarlos puede apuntalar la construcción sin usar reservas propias. El BCRA haría extensivo el esquema a proyectos inmobiliarios en una segunda etapa.
Las dudas del mercado
El historial argentino con hipotecas en dólares es suficientemente conocido: la convertibilidad terminó con miles de familias endeudadas en moneda que no podían pagar. Ahora el contexto es distinto —no hay tipo de cambio fijo— pero el riesgo cambiario sigue ahí para cualquier tomador que cobre en pesos. Los bancos también tienen sus reparos: prestar en dólares a quienes no los generan implica asumir un riesgo crediticio más difícil de gestionar, y por ahora ninguna entidad confirmó el lanzamiento de productos concretos.
El contexto de reservas
El timing no es casual pero tampoco ideal. Perfil reporta que el campo está liquidando menos dólares, lo que frenó el ritmo de acumulación de reservas del BCRA en las últimas ruedas. Si los exportadores retienen, la oferta de divisas cae y el tipo de cambio presiona. El Gobierno apuesta a que el crédito hipotecario en dólares movilice los que ya están en el sistema —los depositados por ahorristas— sin depender del campo.
El dato para llevarse: en los momentos de mayor stock de hipotecas en dólares de la historia argentina, el tipo de cambio era fijo. Hoy no lo es, y esa diferencia vale todo lo que costó aprender.
El cruce
Análisis editorialiProfesional resalta el impulso oficial pero menciona las dudas de ahorristas, con un tono levemente favorable. La Nación y Clarín describen el cambio normativo sin tomar partido, aunque Clarín agrega el pedido de Caputo como dato político. Perfil tira por otro lado: se enfoca en la caída de liquidaciones del campo y la presión sobre reservas, un ángulo más crítico del contexto macro en el que se anuncia la medida.
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Fuentes consultadas
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