La Fed entra en la era Warsh con inflación en 4,2% y tasas sin cambios
Kevin Warsh debuta al frente de la Reserva Federal en una reunión donde el mercado anticipa tasas estables, pero el foco real está en el comunicado y en cómo el banco central responde a la presión de Trump.
La Reserva Federal de Estados Unidos celebra hoy su primera reunión de política monetaria bajo la conducción de Kevin Warsh, el nuevo presidente designado por Donald Trump. La inflación norteamericana se ubica en 4,2% anual, por encima del objetivo del 2%, lo que deja poco margen para recortes de tasas en el corto plazo.
Los números
El consenso del mercado apunta a que la Fed mantendrá la tasa de referencia sin cambios. El verdadero debate no está en el número sino en el comunicado posterior: qué dice Warsh sobre la trayectoria de la inflación, cuánto peso le da a los aranceles como factor inflacionario y si el tono general es más o menos restrictivo que el de Jerome Powell.
La presión política
Trump lleva meses exigiendo recortes de tasas, y Warsh —economista con vínculos cercanos al presidente— enfrenta su primera prueba de independencia en la misma semana en que asume el cargo. Si el comunicado suena demasiado complaciente con la Casa Blanca, el mercado lo va a leer como señal de que la Fed perdió autonomía. Si suena demasiado duro, Trump puede reaccionar públicamente.
El contexto externo
Dos variables complican el panorama: las negociaciones con Irán y el impacto de los aranceles. Ambos factores pueden generar presiones inflacionarias adicionales que la Fed no puede ignorar, pero tampoco puede manejar con política monetaria. El mercado espera que Warsh los mencione en el comunicado sin comprometerse con una dirección clara.
Qué viene
Wall Street va a analizar cada palabra del comunicado y, si hay conferencia de prensa, cada respuesta de Warsh. Un debut sin sobresaltos es lo que los operadores prefieren. Lo irónico: el hombre que Trump eligió para bajar tasas probablemente va a empezar su mandato sin moverlas.
El cruce
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Fuentes consultadas
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