Vaca Muerta: los US$20.000 millones que separan el petróleo del dinero

La formación no convencional más importante de Argentina produce cada vez más, pero la pregunta que circula entre bancos, consultoras y operadoras es la misma: ¿hay suficiente infraestructura para sacar ese petróleo al mercado? La respuesta, por ahora, es no.

El cuello de botella

Bancos y consultoras advierten que el desarrollo pleno de Vaca Muerta requiere inversiones de entre US$15.000 y US$20.000 millones en infraestructura de transporte, ductos y procesamiento. Sin eso, el crecimiento de la producción no tiene por dónde salir. Un proyecto de obras que ya se menciona como «la obra del siglo» implicaría US$2.000 millones de inversión y generaría más de 20.000 empleos directos e indirectos, según datos que circulan entre las empresas del sector.

YPF vende para financiar

Mientras se discute cómo resolver ese déficit, YPF ejecutó su propia estrategia: vendió dos bloques en Mendoza —los clústeres Chachahuén y Mendoza No Operado— por US$405 millones. Los compradores fueron Energía Mendocina y PeCom, el grupo de la familia Pérez Companc. La operación forma parte del Plan 4x4 de la petrolera estatal, que busca desprenderse de activos maduros o periféricos para concentrar capital en Vaca Muerta. La lógica es clara: vender petróleo convencional de bajo retorno para comprar expansión no convencional de alto potencial.

IA en los pozos

En paralelo, Vista Energy —brazo local de la suiza Mercuria, con José Luis Manzano como socio relevante— anunció que incorporará inteligencia artificial en sus operaciones en la formación. La tecnología, provista por H&P, incluye análisis predictivo y control automatizado de pozos: es la primera vez que H&P habilita este sistema a escala global fuera de Estados Unidos. El dato tiene peso: si Vaca Muerta quiere competir con el shale norteamericano en eficiencia, necesita exactamente este tipo de salto tecnológico.

Qué viene

El cuadro es el de una formación que madura rápido pero cuya infraestructura corre detrás. La venta de activos de YPF inyecta liquidez en el corto plazo; la IA de Vista apunta a reducir costos operativos; y la obra de infraestructura, si avanza, resolvería el problema estructural. El detalle que nadie subraya demasiado: esa inversión de US$20.000 millones equivale a casi cuatro veces las reservas internacionales netas actuales del país.