Inflación mayorista al 5,2%: el petróleo y Medio Oriente detrás del número

El índice de precios mayoristas (IPIM) registró una suba de 5,2% en el último período, y buena parte de la explicación viene de afuera: el conflicto entre Estados Unidos e Irán tensó los mercados energéticos globales y el petróleo arrastró los costos hacia arriba. El economista Federico Glustein lo dijo sin rodeos: "gran parte de la suba tiene que ver con la guerra en Medio Oriente".

Los números

Un 5,2% en precios mayoristas es un dato que no pasa desapercibido. El IPIM mide lo que pagan las empresas antes de que los productos lleguen al mostrador, así que anticipa presiones que pueden o no trasladarse al bolsillo. En este caso, el componente energético fue el principal motor: el precio del crudo subió de forma marcada a raíz de las tensiones geopolíticas, y eso se refleja directamente en los costos de producción y transporte.

A nivel global, el impacto del conflicto en los precios de los combustibles fue desigual. Países como Filipinas encabezan el ranking de mayores aumentos en el precio de la nafta y el gasoil, según un relevamiento internacional. Argentina no queda aislada de esa dinámica: importa energía y sus costos industriales están atados, en parte, a lo que pase en el Golfo Pérsico.

Qué cambia para el consumidor

Glustein fue preciso en este punto: por ahora, el traslado a la inflación minorista no sería directo ni total. Los precios mayoristas suben, pero eso no implica que el supermercado actualice las etiquetas de inmediato. Hay cadenas de distribución, márgenes comerciales y contexto macro que median entre un número y el otro.

Sin embargo, la señal no es inocua. Cuando los costos suben en la cadena productiva, tarde o temprano algo se filtra. La pregunta es cuánto y en qué plazo. En un contexto donde el Gobierno busca sostener la desinflación como ancla del programa económico, una presión externa de este tipo complica el relato aunque no lo rompe.

El contexto externo

La guerra en Medio Oriente —o más precisamente, el enfrentamiento directo entre Washington y Teherán— agregó una variable que los modelos locales no contemplan fácilmente. Los mercados de futuros de petróleo reaccionaron, las cadenas de suministro energético entraron en zona de incertidumbre y varios países emergentes ya registran aumentos en sus costos de combustible.

Para Argentina, que tiene un esquema de precios de los combustibles con componente de actualización periódica, este escenario puede presionar futuras revisiones tarifarias. Si el barril se sostiene alto, la brecha entre el precio internacional y el precio local se agranda, y eso genera incentivos —o presiones— para ajustar.

Lo que viene

El punto central es que esta suba mayorista llegó por un canal externo, no por un descontrol interno de la demanda o la emisión. Eso le da al Gobierno cierto argumento para separarse del número. Pero los precios no distinguen entre culpas: si el costo de producir sube, alguien lo paga.

El dato para llevarse: la última vez que el conflicto en Medio Oriente impactó fuerte en los precios locales fue durante la crisis de 2022, cuando la inflación ya corría a tres dígitos. Esta vez, el piso de partida es distinto — pero la física de los costos funciona igual.