Reforma del BCRA y techo al dólar: qué piden Cavallo, Redrado y el mercado
El proyecto oficial para reformar la Carta Orgánica del Banco Central recibe respaldo con reparos de dos ex presidentes del organismo, mientras el equipo económico interviene para sostener el dólar cerca de los $1.500.
El Gobierno avanza con una reforma a la Carta Orgánica del Banco Central y, al mismo tiempo, el tipo de cambio mayorista opera con un techo implícito de $1.500. Los dos temas son distintos pero se alimentan mutuamente: sin credibilidad institucional en el BCRA, cualquier piso o techo cambiario es papel mojado.
Los dos ex titulares del BCRA
Domingo Cavallo, ex ministro de Economía, dijo que el proyecto oficial "va en la dirección correcta". Pero agregó condiciones: la reforma debería complementarse con la equiparación legal del dólar al peso y con una prohibición permanente a las restricciones cambiarias. Sin ese candado jurídico, sostiene, la historia puede repetirse.
Martín Redrado, ex presidente del BCRA, también apoyó la idea pero pidió que la reforma refuerce la independencia del organismo y que entre en vigencia recién en 2027. El argumento de postergar la entrada en vigor es evitar que la ley nueva quede entrampada en el ciclo político actual.
El $1.500 como número mágico
Mientras el debate institucional avanza, el equipo económico opera en paralelo para que el dólar no escape de $1.500. El Banco Central intervino en el mercado de cambios y el Tesoro endureció la absorción de pesos — básicamente, sacó liquidez para que no se vuelque al dólar. La combinación de las dos herramientas frenó la presión en julio.
Los analistas advierten que el esquema tiene fecha de vencimiento: la acumulación de reservas va a estar condicionada por esa misma presión sobre el tipo de cambio. Si el BCRA vende dólares para sostener el techo, las reservas bajan. Si no interviene, el dólar sube.
Qué falta resolver
El proyecto de reforma no resuelve solo el problema cambiario — es un cambio de arquitectura legal que, según Cavallo, solo funciona si se cierra el circuito con restricciones constitucionales al cepo. Redrado apunta a otro flanco: la independencia del organismo de turno tiene que estar garantizada por ley, no por buena voluntad del gobierno de momento.
El dato chico para llevarse: la última vez que se reformó la Carta Orgánica del BCRA fue en 2012, cuando el kirchnerismo le sacó las reservas al organismo para pagar deuda. Que dos ex titulares del banco pidan candados legales distintos dice bastante sobre por qué desconfían del riesgo a repetir la jugada.
El cruce
Análisis editorialInfobae se concentra en la voz de Cavallo y su respaldo condicionado al proyecto oficial. Río Negro hace lo mismo pero con Redrado como protagonista, enfocándose en el pedido de independencia y el timing de 2027. TN y La Nación miran el otro ángulo: la presión sobre el tipo de cambio y la intervención del BCRA para sostener el techo de $1.500, con TN poniendo el foco en la estrategia del equipo económico y La Nación en la pregunta concreta sobre si ese techo es real.
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Fuentes consultadas
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